分析师数量与分析师信息质量

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作  者： 吴偎立 [1] 张峥 [2]
关键词： 分析师数量 分析师信息质量 恶性竞争 羊群效应

摘要：伴随着我国金融市场的快速发展,我国证券分析师的队伍规模经历了先大幅上升后逐步下降的过程 那么,分析师人数波动对分析师信息供给质量有何影响？本文针对此问题进行了实证研究 总体而

伴随着我国金融市场的快速发展,我国证券分析师的队伍规模经历了先大幅上升后逐步下降的过程.那么,分析师人数波动对分析师信息供给质量有何影响？本文针对此问题进行了实证研究.总体而言,分析师人数增多降低了在位分析师信息质量.此外,不同特征分析师的数量波动对分析师信息质量影响不同.高经验值分析师和明星分析师进入增多有负面影响,退出增多有正面影响;低经验值分析师进入和退出人数变动,非明星分析师进入和退出人数变动,对分析师信息质量无显著影响.低经验值分析师和非明星分析师的影响结果,可以用羊群效应来解释,而高经验值分析师和明星分析师的影响结果,可以用恶性竞争来解释.