时间不一致性货币政策的理论建模与政策含义——基于新政治经济学的视角

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作  者： 路继业 Najid Ahmad 张冲    东北财经大学经济学院 辽宁大连116025
关键词： 事前利益冲突 时间不一致性 货币政策 汇率制度 新政治经济学

摘要：本文以政策制定者与社会公众因事前利益冲突所导致的政策时间不一致性问题为核心,在新政治经济学框架中运用主从博弈方法,对时间不一致性货币政策进行研究。研究发现：第一,事前利益冲

本文以政策制定者与社会公众因事前利益冲突所导致的政策时间不一致性问题为核心,在新政治经济学框架中运用主从博弈方法,对时间不一致性货币政策进行研究。研究发现：第一,事前利益冲突是导致时间不一致性的重要原因,也是政策内生化建模的重要途径;第二,主从博弈能将事前利益冲突、序贯政策制定与理性预期引入模型,并对时间不一致性政策理论建模有重要意义;第三,模型构建应考虑目标差异、状态变量转移动态、宏观经济环境及政策体制间的传导关系,使模型具有均衡解,并能分析解的经济性质;第四,增强可信性是解决货币政策时间不一致性问题的关键,一国应利用汇率和利率政策建立与经济发展阶段相适应的＂承诺机制＂或＂名义锚＂,从而促进经济稳定增长。