期刊详情 INFORMATION

 刊名:经济科学
 主管:国家教育部
 主办:北京大学
 主 编:刘伟
 周期:双月刊
 语种:中文
 出版地:北京市
 开本:16开
 ISSN:1002-5839
 CN: 11-1564/F
 邮发代号:2-840
 复合影响因子:2.279
 综合影响因子:1.388

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    社科双效期刊


中国证券市场是否存在增长率陷阱?——基于上证50指数的实证分析



作  者: 朱南军 刘笑黎
关键词: 指数化投资策略 买入并持有投资策略 增长率陷阱 有效市场假说

摘要:本文将消极投资策略分为指数化投资策略和买入并持有投资策略,并通过实证验证对这两种投资策略进行比较,进而判断我国资本市场是否存在增长率陷阱。增长率陷阱是指受股票价格和红利再

本文将消极投资策略分为指数化投资策略和买入并持有投资策略,并通过实证验证对这两种投资策略进行比较,进而判断我国资本市场是否存在增长率陷阱。增长率陷阱是指受股票价格和红利再投资收益率的影响,长期中高速增长的新兴行业股票给投资者带来的收益率低于增速较低的传统行业,进而导致买入并持有投资策略优于指数化投资策略的一种现象。本文基于上证50指数,构造上证50指数投资组合(即指数化投资策略)和完全派生投资组合(即买入并持有投资策略),对我国股票市场上是否存在增长率陷阱进行实证研究,得出以下结论:我国不存在增长率陷阱现象,相反上证50指数投资组合的年投资收益率(几何)高于完全派生投资组合,所以指数化投资策略优于买入并持有投资策略;资本市场不成熟可能导致实际上存在的增长率陷阱没有被检验出;我国股票分红较少、指数基金较少也是可能导致我国股市现阶段不存在增长率陷阱的原因之一。



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