中国证券分析师能反映公司特质信息吗？——基于股价波动同步性和分析师跟进的证据

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作  者： 冯旭南 [1] 李心愉 [2]
关键词： 证券分析师 股价波动同步性 分析师跟进

摘要：2005-2009年沪深A股上市公司为样本,用股价波动同步性作为公司特质信息的代理变量,我们研究中国证券分析师跟进行为对资本市场信息传递效率的影响。研究结果表明,证券分析师跟进与股价

2005-2009年沪深A股上市公司为样本,用股价波动同步性作为公司特质信息的代理变量,我们研究中国证券分析师跟进行为对资本市场信息传递效率的影响。研究结果表明,证券分析师跟进与股价波动同步性正相关。借用Chan和Hameed（2006）的说法,就是中国证券分析师较少反映公司特质信息,而更多地反映来自市场层面的信息,这和Piotroski和Roulstone（2004）等人关于美国证券市场的研究结论相一致。