房地产市场与居民消费、经济增长之间的关系研究——基于1994—2011年房地产市场财富效应的实证分析

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作  者： 赵杨 张屹山 赵文胜
关键词： 房地产市场 居民消费 财富效应 ECM模型 Bootstrap方法

摘要：本文在考虑通货膨胀的前提下，以我国1994年至2011年的最新数据为样本实证分析了我国房价变化对居民消费和经济增长的影响。根据我国实际情况将样本区间划分为三段，分别研究了新住房制

本文在考虑通货膨胀的前提下，以我国1994年至2011年的最新数据为样本实证分析了我国房价变化对居民消费和经济增长的影响。根据我国实际情况将样本区间划分为三段，分别研究了新住房制度雏形建立以来、住房分配货币化以来以及金融危机以来房地产市场的财富效应，并进行了比较分析。结果表明：相对于城镇居民可支配收入而言，房地产财富效应在三段时期都呈正向但较微弱；房价促进消费的效应在长期要大于短期，且随着时间的增长有渐强的态势；对于金融危机以来的样本区间，基于Bootstrap方法对小样本数据进行分析，发现在短期房地产市场的财富效应以及收入对消费的促进作用都不显著。